上週製造業及服務業PMI數據的疲軟，一度讓美債利率下滑，惟週五公布的非農就業數據及薪資增長高於預期，讓美債殖利率反彈，降息預期略微下滑。根據利率期貨顯示，市場預期Fed於9月降息機率降至約6成，全年降息幅度2-3碼。 5 月的非農就業數據，新增就業人數為 13.9萬人，略高於預期的12.6萬人；失業率維持在 4.2%，符合市場共識 ，為連三個月穩定在4.2%。薪資部分，平均時薪月增 0.4%；...... more ▶

上週關稅議題持續讓市場震盪，美國國際貿易法院裁定川普的全球關稅超越行政權限，下令予以撤銷，但隨後上訴法院暫時恢復關稅，顯示全球關稅戰是否合法仍需要漫長時間角力，同時增加了稅收與支出法案的不確定性，所幸通膨數據持續降溫，讓美債殖利率下滑，降息預期略微上升。根據利率期貨顯示，市場預期Fed於9月降息機率升至逾7成，全年降息幅度2-3碼。 Fed偏好的通膨指標PCE呈現放緩趨勢，4月PCE年增率降至...... more ▶

上週市場延續對美債遭降評影響，加上眾議院通過川普財政預算法案，美債利率上揚，30年期公債殖利率一度升破5.1%。不過週五關稅風險再度升溫，經濟前景擔憂讓美債利率漲幅收斂，全週小幅上揚。根據利率期貨顯示，市場預期Fed於9月降息機率約6成，全年降息幅度2-3碼。 眾議院通過《大而美法案》，該法案被視為川普2017年稅改延伸與擴大版本，內容包含大規模稅收減免、社會福利制度調整，以及針對國防與邊境安...... more ▶

上週通膨數據優於預期，減緩了停滯性通膨的擔憂，但因關稅影響尚未顯現在數據內，加上鮑爾鷹派談話，全週美債殖利率小幅上揚。根據利率期貨顯示，市場預期Fed下次降息時點已遞延至9月，全年降息幅度約2碼。 美國4月CPI年增率降至2.3%，為2021年2月以來最低，低於市場預期的2.4%，月增率為0.2%，顯示通膨壓力暫時緩解；核心CPI年增率維持在2.8%，同樣為近 4 年新低，符合市場預期且與前月...... more ▶

上週FOMC會議決議維持利率不變，Fed不急於調整政策並將持續觀察數據變化的論調沒有太大改變，但略為鷹派的發言讓市場降息預期延後，全週美債殖利率小幅上揚。根據利率期貨顯示，市場預期Fed在6月維持利率不變的機率升至逾8成，但全年降息幅度仍有3-4碼。 5月FOMC會議維持利率水準在4.25%至4.50%目標區間，會後鮑爾表示4月初公布的關稅稅率遠高於預期，若維持在高檔，將對經濟造成非常大影響，...... more ▶