上週公佈的服務業PMI指數表現強勁，消費者信心指數回升，加上初領失業救濟金人數降至3年多來最低，推升美債殖利率上揚。利率期貨顯示，市場對12月降息1碼的預期維持逾85%以上，明年降息幅度預期約2至3碼。 11月ISM製造業PMI 48.2，低於預期並連續第9個月處於收縮區間，創4個月低點。其中新訂單和就業分項指數顯著萎縮，反映企業對前景持極度謹慎態度與持續裁員趨勢。與此同時，服務業PMI則以5...... more ▶

上週公佈的零售銷售數據低於預期，以及多位Fed官員鴿派發言，共同推升降息預期，帶動債市上揚。利率期貨顯示，市場對12月降息1碼的預期已達85%以上，明年降息幅度預期回升至3碼。 受政府停擺影響而延遲發佈的9月零售銷售數據於上週公佈，9月零售銷售月增僅0.2%，不如預期的0.4%，且遠低於8月份0.6%的強勁成長，顯示美國消費者在經歷連續數月的快速支出後轉趨保守。細節來看，消費活動的疲軟主要受到...... more ▶

上週在數據真空下一度導致降息預期大幅降溫，但下半週公佈的就業數據好壞參半，失業率意外上升，結合Fed官員鴿派發言讓降息預期回升，推升債市上揚。利率期貨顯示，市場對12月降息1碼的預期一度降至不到3成，在鴿派發言後迅速回升至逾70%。 因政府關門延遲公布的9月非農就業報告於上週發佈，雖然新增非農就業人數達到11.9萬人，遠超預期的5.3萬人，但失業率卻意外跳升至4.4%，創下近四年新高。此外，8...... more ▶

美國上週多位Fed官員集體發聲，對12月降息前景保持高度謹慎。加上政府停擺結束後，部分數據真空恐無法回溯，不確定性大增導致市場降息預期降溫，推升美債殖利率反彈。利率期貨顯示，市場對12月降息1碼的預期大幅下降至約45%，遠低於前一週的67%左右。 部分官員們認為討論12月降息仍為時過早，強調須確保通膨穩定回到2%的目標。更有官員明確警告市場，不應假設升息週期已終結。上述鷹派言論，促使投資者修正...... more ▶

美國上週服務業PMI遠優於預期，加上非農數據延宕，市場從民間數據，如小非農ADP報告判讀經濟情勢。強勁服務業數據使得降息預期降溫，推升美債殖利率。 然而，由於政府長期停擺與對未來經濟前景的擔憂，避險需求增溫，促使10年美債殖利率拉回至4.0%附近。利率期貨顯示，市場對12月降息1碼的預期仍維持在近7成，但對 2026年持續降息的預期略有下滑。 美國10月份服務業PMI達52.4，不僅遠高於...... more ▶