上週公布的經濟數據較少，市場試圖從Fed官員態度及關稅談判情勢找出利率前景，官員偏鴿的談話及關稅進展讓債市全週價格呈現上揚。根據利率期貨顯示，市場預期Fed於9月降息機率略升至約65%，全年降息幅度維持約2碼。 Fed亞特蘭大分行行長公開談話表示，川普與鮑爾對降息的矛盾角力，並未改變Fed政策基調。經濟部分，就業市場仍算穩定，但已有明顯放緩跡象累積，而關稅帶來的影響應是一次性的，市場解讀為對...... more ▶

上週公布的通膨數據好壞參半，關稅的影響逐漸顯現，不過核心通膨低於預期，顯示價格的溫和成長仍在可控範圍內，市場關注焦點仍在關稅談判，全週美債殖利率狹幅震盪後維持近平盤表現。根據利率期貨顯示，市場預期Fed於9月降息機率維持約6成，全年降息幅度維持約2碼。 美國6月CPI為2.7%高於市場預期的2.6%。能源價格止跌回升加上住房成本持續推高，是推升本月整體物價的主因，突顯關稅政策已開始對物價構成...... more ▶

上週因缺乏重要經濟數據公布，市場聚焦在關稅稅率的變化，儘管週間公布的會議紀要顯示，Fed官員對關稅造成通膨影響保持樂觀，今年降息的看法也更加穩固，但川普政府預告將調高多數貿易夥伴的整體關稅，仍推升美債殖利率上揚。根據利率期貨顯示，市場預期Fed於9月降息機率維持約6成，全年降息幅度略降至約2碼。 會議紀要指出，關稅雖然可能在短期內推升某些商品的價格，對通膨造成一定程度的上行壓力，但這種影響很...... more ▶

上週因美國國慶僅4個交易日，美國歷經波折後終於通過「大而美法案」，未來10年赤字預期將被大幅推升，加上就業數據強勁，讓降息預期有所減緩，推升美債殖利率上揚。根據利率期貨顯示，市場預期Fed於9月降息機率降至逾7成，全年降息幅度維持在2-3碼。 6 月美國非農就業人數增加約 14.7 萬人，大幅超出市場預期的 11 萬人，其中，政府部門成為主要推手，新增就業達7.3萬人，幾乎占整體增幅一半。失業...... more ▶

上週Fed官員發表鴿派談話，主席鮑爾亦表示，若美國與貿易夥伴間的關稅爭端能快速落幕，價格效應很可能是一次性的，Fed或可考慮降息。降息預期上揚，帶動美國10年債殖利率持續下滑。根據利率期貨顯示，市場預期Fed於9月降息機率升至逾9成，全年降息幅度上調至3碼。 5月通膨PCE年增率2.3%；核心PCE年增率約2.7%，同時，5月消費者支出出現1月來首次下滑，顯示關稅令消費者謹慎開支。雖然核心PC...... more ▶