上週公佈的就業數據出現明顯降溫，新增職位、失業率、失業申請同時轉弱，大幅強化了市場的降息預期，同時經濟褐皮書亦顯示美國經濟正在走緩，避險需求加溫下，美債殖利率持續下滑，2年期殖利率跌至2022年以來低點。根據利率期貨顯示，市場預期Fed 9月啟動降息並降息1碼，10月降息機率也躍升至8成，全年降息幅度則升至3碼。 美國8月非農新增就業僅2.2萬人，遠低於市場預期的7.5萬人；失業率亦由7月的...... more ▶

上週公佈的通膨數據溫和，消費者心信心下滑，支撐了9月啟動降息的看法，呼應前週Fed主席鮑爾偏鴿的談話，降息預期回升，殖利率持續下滑。根據利率期貨顯示，市場預期Fed 9月降息機率逾85%，全年降息幅度維持約2-3碼。 美國7月PCE年增率維持在 2.6%，與前月持平，符合市場預期；核心PCE則略微回升至2.9%。雖然核心物價稍有上升，但整體數據仍在可控範圍。另一方面，密西根大學8月消費者信心指...... more ▶

上週公佈的製造業PMI數據強勁，同時會議紀要顯示官員的態度保持謹慎，一度讓降息預期大幅下滑，但隨後鮑爾在全球央行年會上發表鴿派談話，其態度轉向重燃9月的降息預期，2年期殖利率明顯下滑。根據利率期貨顯示，市場預期Fed 9月降息機率重新回到約85%，全年降息幅度維持約2-3碼。 7月FOMC會議紀要顯示，決策官員對通膨風險仍保持謹慎態度。會中多數成員認為，雖然近期物價壓力略有緩解，但關稅衝擊的不...... more ▶

上週公佈的CPI數據優於預期，一度讓美債殖利率下探，但隨後公布的PPI則遠高預期，顯示企業選擇吸收受關稅推升的物價，殖利率反彈，惟消費者信心4個月來首度下滑，經濟前景放緩讓降息預期維持高檔。根據利率期貨顯示，市場預期Fed 9月降息機率略降但仍高於90%，全年降息幅度維持約2-3碼。 美國上週公布的 7 月通膨數據呈現明顯分歧。CPI 年增率為 2.7%，略低於預期，顯示消費端物價壓力相對溫...... more ▶

前週五疲軟的就業數據讓美債殖利率驟跌，隨後在市場消化後小幅反彈，但上週的ISM服務業PMI低於預期，經濟動能放緩加強了市場的降息預期。根據利率期貨顯示，市場預期Fed於9月降息機率略升至約90%，遠高於就業數據公布前的約50%，全年降息幅度亦升至約2-3碼。 美國7月ISM服務業PMI降至50.1，低於預期的51.5及前值50.8，更接近榮枯線，凸顯經濟擴張動能正快速降溫。細項部分，新訂單指數...... more ▶